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Teleplan neues Kursziel
31.10.2002
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Teleplan (WKN 916980) unverändert mit "add" ein, erhöhen aber das Kursziel von 5,50 auf 6,00 Euro.
Teleplan hätte vorläufige Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres vorgelegt, die leicht besser als erwartet ausgefallen seien Das Unternehmen hätte den negativen Einfluss der Marktschwäche im PC- und Konsumelektronikbereich durch Umsatzbeiträge aus neuen Kontrakten ausgleichen können. Das EBIT hätte sich aufgrund von Kosteneinsparungen verbessert. Die Nettoverschuldung hätte sich 69 Mio. Euro im zweiten Quartal auf nun 63 Mio. Euro verringert. Dies spiegele zum Teil die verbesserte Kontrolle des Working Capital wider. Man werte dies als Zeichen, dass sich Teleplan nun eher auf operative Verbesserungen als auf pures Wachstum konzentriere.
Das Unternehmen hätte die Planung für 2002 leicht zurückgenommen Richtung unteres Ende der zuvor angegebenen Spanne. Obwohl man einen gewissen Aufwärtsspielraum bei den Schätzungen sehe, glaube man noch immer, dass Teleplan`s Ausblick ein wenig zu hoch aussehe. Es erscheine unwahrscheinlich, dass das Unternehmen die benötigte EBIT-Marge von 18,5 Prozent im vierten Quartal erreiche. Nach der besseren Umsatzentwicklung und der verbesserten Kostenbasis sehe man ein Aufwärtspotenzial von vier Mio. Euro gegenüber den konservativen EBIT-Schätzungen. Jedoch warte man bis zu etwaigen Anpassungen die endgültigen Zahlen ab.
Die Lock up Frist des Gründers Krix sei am 15. August abgelaufen. Das Risikos eines Aktienüberhangs könnte insofern für die Aktie eine Belastung darstellen. Durch den Aufsichtsratssitz von Krix sei das Risiko aber begrenzt.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt bei ihrer Empfehlung die Aktie von Teleplan aufzustocken.
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